旌鑫
3月19日，三盛集团旗下三盛控股（2183.HK）公布2020年业绩喜报，各项盈利指标呈大幅增长。公司2020年已签约未结转金额为241.28亿元，同比增长113.11%；毛利率为29%，净利润增至8.51亿元。
从闽江到浦江，三盛集团成立上海总部已满一年，2020年佳绩也是成立上海总部战略的最好掌声。围绕战略打法进行一系列变革，三盛控股不断降低成本提高效益，营收净利、毛利率、归母净利润等多项指标喜人。
分析人士表示，与亮眼业绩形成强烈反差，三盛控股目前还处在“低估值”洼地，最新市盈率为6倍左右，远低于恒生地产建筑业指数均值7.69倍市盈率，股价还存在一定的上涨空间。
营收利润双增，锋芒显现
在坚持“精干团队”“精致产品”“精准投资”发展战略下，2020年全年，三盛控股实现营业收入87.79亿元，同比增长276%；毛利润约24.98亿元，毛利率达29%，高于行业平均水平。
业内人士表示，在行业整体受到疫情影响并呈现一定降温的背景下，三盛控股逆势实现营利双增，体现了经营策略的稳健有效。
近年来，三盛集团抓住土地阶段性窗口期机遇，不断调整拿地战略，强调“拓布局、调结构、重深耕、广合作”，实施“4-3-3”多元化拿地策略。加速回补土储，拿地节奏提升。截至2020年12月末，三盛控股新增30幅地块，新增土储面积为526万平方米，不断夯实业绩增长的基础。
在战略布局方面，三盛控股选择在地域上聚焦，机会上分散，深耕都市圈，打好地产下半场突围之战。其中，长三角楼市长期保持较高热度，成为公司战略深耕的重要区位。
营利持续稳增、土储不断增厚显现了三盛控股作为一家具备成长型房企的发展潜力。拉长时间线来看，2020年三盛控股总资产规模达到565.76亿元，同比增长67.77%，公司规模化进阶不断取得突破。
平衡好利润和现金流，稳健发展
除了在盈利指标展现亮眼业绩，三盛控股在经营管理中落实“底线思维”，财务水平整体稳健优化。
近年来，三盛控股财务平衡术成效显著。截至2020年底，三盛控股剔除预收账款的资产负债率为53%，位于行业领先水平，融资成本亦呈现下降趋势。
在现金流管理方面，公司擅长平衡好利润和现金流，强化资金计划与现金流管理，保障了资金高效周转。2020年三盛控股现金短债比为1.79倍，在手现金能完全覆盖短期负债，满足了“三道红线”的监管要求。此外，公司持有现金及现金等价物73.86亿元，同比增长逾3倍；未使用的授信额度达43.38亿元，将支撑公司经营活动的正常运行。
此外，第二次资产注入的完成给三盛控股带来了稳定的盈利前景。随着未来信用评级不断提升，三盛控股发挥上市公司融资功能，获得更多穿越周期的资金，长期稳健发展值得期待。
（编辑 田冬）
